Portrait économique des caisses de pension

La pré­voy­ance pro­fes­sion­nelle con­stitue une com­posante im­port­ante du sys­tème de pré­voy­ance vie­il­lesse suisse : En 2020, en­viron 840 000 per­sonnes ont per­çu une rente vie­il­lesse par le bi­ais de la pré-
­voy­ance pro­fes­sion­nelle, 197 000 étaient béné­fi­ci­aires d’une rente de réver­sion et 114 000 ont reçu une rente d’in­val­id­ité. Au mo­ment de la ré­dac­tion de l’étude, aucun chif­fre ac­tuel pour les rentes d’orph­elins/ en­fants n’était en­core dispon­ible, mais en 2019, on comptait en­viron 59 000 béné­fi­ci­aires.

Les caisses de pen­sion pro­posent fréquem­ment de vers­er la rente sous forme d’un cap­it­al qui équivaut à l’épargne vie­il­lesse réal­isée,

une for­mule très ap­pré­ciée. Ain­si, en 2020, 53 000 per­sonnes ont
op­té pour un verse­ment en cap­it­al de leur pré­voy­ance pro­fes­sion­nelle, presta­tion qui s’él­evait ap­prox­im­at­ive­ment à 190 000 CHF en moy­enne.

Dans le passé, le nombre de béné­fi­ci­aires d’une rente vie­il­lesse a forte­ment aug­menté, prin­cip­ale­ment en rais­on de la struc­ture d’âge des as­surés ac­tifs. Si, en 2010, on comptait moins de 600 000 béné­fi­ci­aires d’une rente vie­il­lesse PP, ils étaient en­viron 240 000 de plus en 2020, tend­ance qui va cer­taine­ment per­durer.

L’ob­jec­tif de la pré­voy­ance pro­fes­sion­nelle - cor­rélée au premi­er pilier de la pré­voy­ance vie­il­lesse suisse, l’AVS, - con­siste à garantir un niveau de vie adéquat à la pop­u­la­tion âgée et de prévenir la pré­car­ité.

Ain­si, la Suisse réus­sit mieux que ses voisins à éviter que des per­sonnes âgées som­brent dans une pauvreté sévère. Certes, la pro­por­tion de per­sonnes re­traitées dis­posant de moins de 60% du revenu

mé­di­an – et qui, par con­séquent, risquent de se ret­rouver dans une situ­ation de pré­car­ité – est supérieure en Suisse. En re­vanche, la
pro­por­tion des per­sonnes âgées in­cap­ables de sub­venir aux be­soins matéri­els de base est nette­ment plus faible, al­ors que, dans les pays voisins de la Suisse, ce cas de fig­ure est sig­ni­fic­at­ive­ment plus fréquent.

Dans le cadre de la pré­voy­ance pro­fes­sion­nelle, les fonds cot­isés par l’en­semble des as­surés sont in­vest­is sur les marchés fin­an­ci­ers, afin de fin­an­cer les re­traites ver­sées ultérieure­ment. Fait nou­veau, en 2019, le pat­rimoine vie­il­lesse ain­si cu­mulé par la pré­voy­ance pro­fes­sion­nelle dé­pas­sait le bil­li­on. Fin 2020, le total du pat­rimoine in­vesti s’él­evait à 1 062 Mrd. CHF, ce qui cor­res­pond en­viron à une fois et demie le PIB suisse. 
Les caisses de pen­sion ont la charge de gérer ces fonds et de les
in­ve­st­ir de man­ière à réal­iser un ren­de­ment en pren­ant des risques rais­on­nables. Pour s’ac­quit­ter de cette tâche, elles pla­cent les fonds

dans des in­ves­t­isse­ments na­tionaux et in­ter­na­tionaux. En 2020, à peu près 30% de l’ac­tif étaient in­vest­is dans des ac­tions et 30% dans des em­prunts ob­lig­ataires, soit les 2 prin­cip­ales catégor­ies de place­ment. Mais, en­tretemps, les caisses de pen­sion sont aus­si dev­en­ues un
ac­teur de poids sur le marché im­mob­ilier: ain­si, en 2020, plus de 20% du pat­rimoine vie­il­lesse étaient in­vest­is en bi­ens im­mob­iliers, es­sen­ti­elle­ment en Suisse. Avec un in­ves­t­isse­ment de quelque 400 Mrd. CHF à l’étranger, la pré­voy­ance pro­fes­sion­nelle suisse se fonde non seule­ment sur la per­form­ance économique na­tionale, mais égale­ment sur celle d’autres pays.

Pr­esque tous les pays in­dus­tri­al­isés sont con­frontés à un vie­il­lisse­ment de leur pop­u­la­tion. Les pays prôn­ant des sys­tèmes de pré-
­voy­ance vie­il­lesse fonc­tion­nant es­sen­ti­elle­ment par ré­par­ti­tion,
dev­ront fin­an­cer les rentes d’un nombre de re­traités en aug­ment­a­tion con­stante par les cot­isa­tions d’une pop­u­la­tion act­ive qui se rétré­cit. De nom­breux pays cher­chent à contre­car­rer ce problème en mis­ant 
dav­ant­age sur les re­traites cap­it­al­isées. 

La Suisse est re­l­at­ive­ment bi­en lotie, puisque, com­parée aux autres pays, elle fait partie de ceux qui dis­posent du pat­rimoine pré­voy­ance le plus im­port­ant. En 2019, parmi les membres européens de l’OCDE, seuls le Dane­mark, les Pays-Bas et l’Is­lande pouv­aient se prévaloir d’un pat­rimoine vie­il­lesse plus étoffé par rap­port à leur PIB re­spec­tif. Sans oubli­er qu’avec l’AVS, la Suisse dis­pose de sur­croît d’un premi­er pilier ro­buste.

Au début de la pandémie, les bourses du monde en­ti­er se sont
ef­fon­drées. Pendant une courte péri­ode, cette débâcle a eu des
ré­per­cus­sions sur les fonds placés dans le cadre de la pré­voy­ance pro­fes­sion­nelle, fais­ant chuter rap­idement au prin­temps 2020 la valeur compt­able de ces place­ments. De nom­breuses caisses de pen­sion se sont ret­rouvées aus­sitôt dans une situ­ation de dé­couvert. Mais, grâce aux mesur­es prises au niveau mon­di­al, vis­ant à en­diguer

la pandémie, tout en souten­ant fin­an­cière­ment l’économie, une
re­montée rap­ide des cours a été ob­ser­vée dès le deux­ième tri­mestre 2020. La situ­ation des caisses de pen­sion s’est nor­m­al­isée aus­si vite et, dès la fin septembre, leur taux de couver­ture moy­en avait quasi­ment ret­rouvé le niveau d’av­ant la crise. Fin juin 2021, seul 0,6% des caisses de pen­sion souf­frait en­core de sous-couver­ture.

Le vie­il­lisse­ment de la pop­u­la­tion, fait pos­i­tif en soi, a pour con­sé-quence de pro­longer la durée de per­cep­tion de la re­traite et
d’aug­menter le nombre des béné­fi­ci­aires. La Suisse n’est pas épargnée par ce phénomène et les pro­no­stics tablent sur une pour­suite de cette évolu­tion. Dans ses pré­vi­sions, l’Of­fice fédéral de la stat­istique es­time qu’en 2030, il y aura 2,6 per­sonnes en âge

de trav­ailler pour 1 per­sonne de plus de 65 ans. En 2020, on comptait en­core 3,2 PAO par re­traité. Le premi­er pilier, à sa­voir la pré­voy­ance vie­il­lesse suisse fin­an­cée par ré­par­ti­tion, en sera af­fecté en premi­er lieu, car il y aura tou­jours moins de per­sonnes act­ives pour fin­an­cer la rente AVS d’un re­traité. En re­vanche, la durée de per­cep­tion qui se ral­longe con­cerne tout autant la pré­voy­ance pro­fes­sion­nelle.

En 2022, nous nous con­centrer­ons sur les thèmes de la poli­tique de
pré­voy­ance suivants:
- Ré­forme de la LPP (et, en par­ticuli­er, le relève­ment de l’âge de référence, le
  pro­jet «AVS 21»)
- Ges­tion de for­tune / critères ESG
- Autres pro­jets (not­am­ment «Op­tim­isa­tion de la LPP» et pro­tec­tion des don­nées).