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"Das ist öko­no­mi­scher Un­sinn"

"Die Ge­werk­schaf­ten zie­hen ein neu­es Ar­gu­ment ge­gen die Re­form aus der Trick­kis­te: We­gen des Zins­an­stie­ges sei die Sen­kung der ge­setz­li­chen Mi­ni­mal­ren­ten nicht nö­tig. Das ist öko­no­mi­scher Un­sinn", meint Han­su­e­li Schöch­li von der NZZ. 

Und wei­ter: "Die Kern­pa­ro­le der Lin­ken ge­gen die­se Vor­la­ge («Mehr be­zah­len für we­ni­ger Ren­te») ist wie so vie­les in der Vor­sor­ge­po­li­tik be­wuss­te Ir­re­füh­rung des Pu­bli­kums. Die Re­form bringt kei­nen «Ab­bau», son­dern sie re­du­ziert die ver­steck­te Um­ver­tei­lung: Die einen ver­lie­ren Pri­vi­le­gi­en, an­de­re wer­den da­für we­ni­ger dis­kri­mi­niert. 

(...) Die Re­form ent­hält al­ler­dings für vie­le 50- bis 64-jäh­ri­ge Ver­si­cher­te noch einen Ren­ten­zu­schlag zum Zeit­punkt ih­rer Pen­sio­nie­rung – ein neu­es Pri­vi­leg als Ab­fe­de­rung für die Ver­klei­ne­rung des bis­he­ri­gen Pri­vi­legs. Zu­dem be­kom­men auch man­che Ver­si­cher­te einen Zu­schlag, de­ren or­dent­li­che Ren­te von der Re­form gar nicht di­rekt be­trof­fen ist.

Lang­frist­zin­sen mass­ge­bend
Seit der Zins­wen­de brin­gen die Ge­werk­schaf­ten ein neu­es Ar­gu­ment ge­gen die Sen­kung der Ren­ten­ga­ran­ti­en vor: Die Zins­er­hö­hun­gen gä­ben den Pen­si­ons­kas­sen mehr Fi­nanz­spiel­raum, so dass ei­ne Sen­kung der Ren­ten­ga­ran­ti­en un­nö­tig sei. Das Ar­gu­ment ist heuch­le­risch, denn die Ge­werk­schaf­ten leh­nen ei­ne Re­du­zie­rung der Ren­ten­pri­vi­le­gi­en bei je­dem Zins­ni­veau ab. Doch in­halt­lich spielt das Zins­ni­veau ei­ne be­deu­ten­de Rol­le für die Er­war­tun­gen hin­sicht­lich «si­che­rer» An­la­ge­ren­di­ten.

(...) Der der­zei­ti­ge Min­de­stum­wand­lungs­satz von 6,8 Pro­zent im ob­li­ga­to­ri­schen Teil ent­spricht fak­tisch ei­ner ga­ran­tier­ten An­la­ge­ren­di­te auf dem Al­ters­ka­pi­tal der Rent­ner von gut 4,7 Pro­zent pro Jahr. Das liegt im­mer noch weit über der Ren­di­te von zehn­jäh­ri­gen Bun­des­an­lei­hen.

Mehr ist im­mer er­laubt
(...) Denn das Ge­setz legt nur das Ren­ten­mi­ni­mum fest. Die Kas­sen kön­nen einen hö­he­ren Um­wand­lungs­satz be­stim­men. Sie kön­nen zu­dem in Jah­ren mit ho­hen An­la­ge­ren­di­ten und frei­en Fi­nanz­mit­teln je­weils spe­zi­el­le Ren­ten­zu­schlä­ge zah­len – was in der Pra­xis auch oft vor­ge­se­hen ist. Un­ter das Mi­ni­mum dür­fen sie hin­ge­gen nicht ge­hen.

(...) An­ders ge­sagt: Um die le­bens­läng­li­che Zins­ga­ran­tie für Rent­ner zu recht­fer­ti­gen, die im der­zei­ti­gen Min­de­stum­wand­lungs­satz von 6,8 Pro­zent steckt, müss­te die Ren­di­te der lang­fris­ti­gen Bun­de­sob­li­ga­tio­nen noch stark stei­gen – um et­wa 2,5 Pro­zent­punk­te auf deut­lich über 3 Pro­zent.

(...) Un­ter dem Strich ist das Bild klar: Die bis­he­ri­gen Zins­er­hö­hun­gen tau­gen nicht als vala­bles Ar­gu­ment ge­gen die ge­plan­te Sen­kung der Ren­ten­ga­ran­ti­en im Ob­li­ga­to­ri­um. Das Kern­pro­blem der po­li­ti­schen Lin­ken mit dem Pen­si­ons­kas­sen­sys­tem hat denn auch nichts mit dem Zins­ni­veau zu tun, son­dern ist grund­le­gen­der Art: Bei den Pen­si­ons­kas­sen spart man im Prin­zip für sich sel­ber – wer heu­te und mor­gen mehr ein­zahlt, be­kommt über­mor­gen mehr Ren­te. Es gibt zwar ver­steck­te Um­ver­tei­lun­gen, doch in der AHV las­sen sich sol­che Um­ver­tei­lun­gen von Jung zu Alt und von oben nach un­ten viel leich­ter ver­ste­cken und ma­xi­mie­ren. Des­halb wird die Lin­ke im­mer für einen Aus­bau der AHV sein und die zwei­te Säu­le tor­pe­die­ren."

Den Ar­ti­kel in vol­ler Län­ge gibt es hier: 
https://www.nzz.ch/wirtschaft/die-zinswende-erhoeht-die-renditeerwartungen-fuer-die-pensionskassen-wird-die-rentenreform-dadurch-ueberfluessig-ld.1744366?reduced=true

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